تتلقى ديترويت استجابة ساحقة من المستثمرين في مقابل سوق السندات ، حيث سجلت طلبات بأكثر من 3 مليارات دولار

• أكثر من 3 مليارات دولار من الطلبات من أكثر من 67 مستثمرًا فريدًا ، مما يعني أنه كان من الممكن بيع السندات بأكثر من 30 ضعفًا
• يستفيد البيع من أعلى تصنيفات ديترويت في 14 عامًا بعد أن قامت كل من S&P و Moody's بترقية City إلى أعلى تصنيف غير استثماري ، BB + و Ba1 على التوالي ، وكلاهما يتمتع بتوقعات إيجابية
• استفادت الصفقة من قوة السوق بعد أدنى تقرير تضخم في أكثر من عامين يوم الأربعاء

تلقت سندات مدينة ديترويت استجابة إيجابية ساحقة من المستثمرين في العودة إلى السوق يوم الخميس ، وهو مؤشر واضح على أن ديترويت يُنظر إليها على أنها استثمار جيد. أصدر قادة المدينة المبلغ المتبقي والبالغ 75 مليون دولار من سندات الاقتراح N (الأحياء) التي وافق عليها الناخبون ، وهي خطة شاملة لمعالجة المنازل الشاغرة من خلال إعادة التأهيل أو الهدم إلى جانب 25 مليون دولار من السندات التي وافق عليها الناخبون مسبقًا لرأس المال. خلال التسعير ، تلقت ديترويت ما يقرب من 3 مليارات دولار من الطلبات لسنداتها من 67 مستثمرًا فريدًا أو ما يقرب من 30 ضعف عدد الطلبات التي احتاجتها المدينة لإصدارها البالغ 100 مليون دولار.

كانت سندات تحسين الحي المقترح N مكونًا رئيسيًا في حملة Blight to Beauty التابعة لإدارة Duggan. وفقًا لـ Proposal N Demolition and Stabilization Tracker من ديترويت ، الذي يتتبع نشاط Proposal N فقط ، تم هدم 4239 منزلًا حتى الآن ، بينما تم تأمين 1540 منزلًا لإعادة بيعها ويتم تجهيز 941 لإعادة البيع.

مدينة ديترويت بسعر 100 مليون دولار لسندات الالتزام العام الضريبي غير المحدود ، وتتألف من 52.5 مليون دولار من سلسلة 2023A (معفاة من الضرائب) سندات تحسين الحي (السندات الاجتماعية) ، 22.5 مليون دولار من سلسلة 2023B (الخاضعة للضريبة) سندات تحسين الحي (السندات الاجتماعية) لإعادة تأهيل الممتلكات ، الهدم ، والمعالجة ، و 25.0 مليون دولار من سلسلة 2023C (معفاة من الضرائب) لبعض مشاريع النقل والترفيه. ما يقدر بنحو 2500 عقار سيتم هدمها أو استقرارها مع عرض السندات الأخير هذا.

لا يزال الإصدار متماشياً مع إعلان رئيس البلدية عن خفض أجر الدين من 9 طواحين إلى 8 مطاحن في عام 2023 وتخفيض إضافي إلى 7 مطاحن في عام 2024.

قبل الصفقة ، التقى فريق تمويل City of Detroit بقيادة المدير المالي ، Jay Rising مع العديد من المستثمرين لتسويق الصفقة. نتيجة لاجتماعات المستثمرين وسنوات من الجهد لتحسين ائتمان ديترويت ، ولدت المدينة طلبًا هائلاً على السندات. جعل الاهتمام الكبير من المستثمرين من الممكن تسريع الصفقة قبل أسبوع والاستفادة من السوق المواتية.

خلال عملية التسعير ، وبسبب الطلب الكبير على السندات ، تمكنت المدينة وشركات التأمين التابعة لها من خفض تكلفة الفائدة عن طريق خفض الفروق من 25 إلى 50 نقطة أساس عبر جميع فترات الاستحقاق. “نحن سعداء للغاية بنتيجة هذا التسعير نظرًا لبيئة أسعار الفائدة المضطربة والمرتفعة خلال العام الماضي. حقيقة أن مدينة ديترويت كانت قادرة على حشد 3 مليارات دولار من الطلبات في وقت كان فيه عدد قليل جدًا من المُصدرين الذين لديهم تصنيفات مماثلة قادرين على دخول السوق هو دليل على إيمان المستثمرين بقصة ديترويت الائتمانية ومسارها التصاعدي ، " .

الاستيلاء على السوق القوية

ارتفعت أسعار الفائدة بشكل حاد خلال العامين الماضيين حيث أصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي زيادات متتالية في أسعار الفائدة عشر مرات في جهوده لمكافحة التضخم ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2007. في حين أن هذه الارتفاعات في أسعار الفائدة جعلت الديون بشكل عام أكثر صعوبة وتكلفة بسبب ارتفاع مدفوعات الفائدة ، وأحدثت أخبار التضخم الإيجابية في تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو الأسبوع الماضي نتائج أفضل من المتوقع وأظهرت انخفاض التضخم إلى 3.0٪ - أدنى مستوى له منذ مارس 2021. ترددت الأخبار الإيجابية في الأسواق حيث كان رد فعل المستثمرين إيجابياً ، وخفض عائدات السندات وخلق نافذة من الفرص التي انتهزتها المدينة للحصول على أسعار فائدة أقل.

ديترويت على أعتاب درجة الاستثمار

استمرت ترقيات التصنيف من كل من وكالة موديز وستاندرد آند بورز في الاعتراف بالإدارة المالية القوية لديترويت ودعم رؤية المدينة وراء الاقتراح N الذي يفيد بأن الحد من الآفات يؤتي ثماره لكل من السكان والموارد المالية للمدينة. في أحدث تصنيف سلطت Moody's الضوء على النظرة الإيجابية للمدينة "بسبب التعزيز المستمر للعمليات المالية للمدينة بما في ذلك نمو الإيرادات القوي وزيادة الاحتياطيات". قامت S&P بتحصين الترقية قائلة ، "الوضع المالي في ديترويت وحالتها الاقتصادية هي الأقوى منذ عقود."

قامت ديترويت بتسويق سندات تحسين الجوار 2023A و 2023B مع تسمية "السندات الاجتماعية" لجذب المستثمرين البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) المهتمين بتمويل المشاريع المفيدة اجتماعيًا. يأتي ذلك في أعقاب سندات تحسين الحي لعام 2021 التي تم تسويقها أيضًا على أنها "روابط اجتماعية" وفازت بكل من جائزة Bond Buyer Midwest Deal لهذا العام وجائزة السندات الاجتماعية للتمويل البيئي للعام في فئة Muni Bond الأمريكية.

سمح الاهتمام القوي من صناديق ESG للمدينة بإعطاء الأولوية لإيداع السندات مع المستثمرين الذين يدعمون أهداف الاستدامة التي أقرها الاقتراح N وخفض التكاليف للمدينة.